Когда моя дочь обратилась ко мне за советом по выбору инвестиций для ее пенсионного плана на работе, я предложил фонд с установленной датой, или TDF. Мое мнение: это был логичный выбор для молодого инвестора, мало заинтересованного в создании и мониторинге портфеля самостоятельно.

Эллисон, которой около 20 лет, выбрала фонд 2060. Эта дата наиболее точно совпадает с годом, в который она рассчитывает выйти на пенсию — моментом, когда человек перестает работать и зарабатывает доход и начинает полагаться на социальное обеспечение, пенсию, план 401 (k), IRA или другие активы.

Большинство серий с установленными сроками предлагают средства с шагом в 5 лет. Если вы являетесь потенциальным инвестором TDF для IRA, это немного сложнее, чем просто выбрать дату, ближайшую к году выхода на пенсию. Вот 6 советов, как выбрать тот, который лучше всего соответствует вашим потребностям.

Шаг 1. Измерьте глиссаду

При исследовании TDF вы неизбежно встретите термин «глиссада». Путь скольжения — это заранее определенная скорость, с которой фонд со временем меняет распределение своих активов. Как правило, фонды с установленной датой начинают с большой доли акций и постепенно уменьшают эту сумму в пользу большей доли облигаций по мере приближения указанной целевой даты.

Важно отметить, что глиссады могут сильно отличаться от одной серии TDF к другой. Посетите веб-сайт спонсора или ознакомьтесь с проспектом эмиссии, чтобы понять, как распределение его активов будет меняться в течение всего срока существования фонда, особенно когда вы находитесь рядом или на пенсии.

Шаг №2. Оцените классы активов

Затем «загляните под капот» и определите, какие инвестиции у фонда. Некоторые фонды придерживаются в основном основных классов активов, таких как акции США и развитых международных рынков, а также государственные и корпоративные облигации США и других стран. Другие включают акции и облигации развивающихся рынков, «мусорные» облигации, недвижимость, ценные бумаги с защитой от инфляции и сырьевые товары.

Шаг №3. Изучите инвестиционный подход

Главный вопрос: индекс или активно управляемое? Некоторые TDF представляют собой активно управляемые фонды, которые стремятся превзойти аналогичные фонды или рыночный ориентир. Для этого менеджеры используют исследования, рыночные прогнозы, а также собственные суждения и опыт для покупки и продажи ценных бумаг. Другие TDF состоят из индексных фондов. Индекс — это группа ценных бумаг, которая представляет рынок или часть рынка. Индексный фонд стремится отслеживать доходность рынка, например широкого фондового рынка США, или сегмента рынка, например краткосрочных облигаций.

Со временем индексирование стало лучше по сравнению с активными стратегиями, в основном из-за более низких затрат. Некоторые активные менеджеры превосходили своих коллег и контрольные показатели в течение различных периодов времени, но данные свидетельствуют о том, что вероятность того, что они будут работать с постоянством, чрезвычайно высока со временем из-за более высоких затрат, связанных с активным управлением.

Также обратите внимание, что многие TDF придерживаются стратегии статического распределения активов, что означает, что базовый портфель остается неизменным (за исключением изменений скользящего пути). Однако некоторые фонды более тактичны и меняют портфель по мере изменения рыночных условий.

Шаг №4. Определите соотношение риска и вознаграждения

В зависимости от перечисленных выше факторов, TDF подвержен различным типам и уровням риска. На мой взгляд, это в значительной степени сводится к компромиссу между рыночным риском (то есть колебаниями цен из-за движений на финансовых рынках) и риском дефицита (то есть вероятностью того, что стоимость портфеля меньше ожидаемой и недостаточна для удовлетворить потребности инвестора.)

Хотя акции предоставляют наилучшую возможность для роста капитала и защиты от риска нехватки, эти ценные бумаги также подвергают вас высокому уровню рыночного риска. В то же время риск дефицита может усугубляться высокой инфляцией и увеличением расходов на здравоохранение.

Уравновешивание рыночного риска и риска дефицита особенно важно для пенсионеров. Убедитесь, что вас устраивает уровень рыночного риска, учитывая в равной мере продолжительность вашего выхода на пенсию, состояние вашего здоровья и другие источники дохода, такие как пенсия и социальное обеспечение. Ваш выход на пенсию может длиться 20–30 лет, поэтому для роста важна некоторая доступность акций.

Шаг 5. Оцените эффективность

У вас может возникнуть соблазн выбрать наиболее эффективный фонд с установленной датой и прекратить его работу, но я рекомендую внимательно изучить его послужной список, прежде чем инвестировать. Во-первых, сравните доходность фонда с его аналогами за 5- и 10-летний периоды (или дольше). Как правило, фонд с более высоким размещением акций, вероятно, обеспечит более высокую доходность, сопровождаемую, конечно, большей краткосрочной волатильностью.

Во-вторых, посмотрите на показатели за каждый календарный год.

В-третьих, для надежности проверьте эффективность на падающем рынке. Первый квартал 2020 года даст вам хорошее представление о том, как фонд выдержит волатильность рынка.

Шаг 6. Рассмотрите стоимость

Стоимость имеет значение, особенно со временем. В частности, сравните коэффициенты расходов, которые представляют собой годовые операционные расходы фондов, выраженные как процент от средних чистых активов.

Вы не получите счета за эти операционные расходы, потому что они оплачиваются непосредственно из доходов фонда. Вот почему так важно знать, сколько вы платите. В течение срока ваших инвестиций в ИВС, который, вероятно, составит от 40 до 60 лет, более низкие затраты могут дать вам больше шансов на достижение ваших целей и финансово комфортную пенсию.

Фонды с установленными сроками упрощают процесс принятия решений для инвесторов и предоставляют готовые портфели, подходящие для пенсионного планирования. Если по какой-либо причине вы не хотите самостоятельно составлять хорошо сбалансированную, диверсифицированную инвестиционную программу, одним из ваших соображений должен стать TDF. Если у вас более сложные финансовые потребности, вы можете воспользоваться советом по финансовым вопросам.